周三（11月5日）美国就业数据超预期，服务业保持扩张；美政府停摆时长创记录；大法官质疑特朗普关税合法性；美元反弹力度有所衰减，黄金小幅回升，维持震荡。隔夜黄金TD收盘报912.71，白银TD报11362。

基本面

隔夜公布的美国10月ADP就业人数(万人)录得4.2万人，大幅好于预期的2.8万人，扭转前期的负增长；美国10月ISM非制造业PMI录得2.4，好于预期的50.8和前值的50。 就业市场意外好转，服务业保持强劲扩张，缓解了美联储降息压力。芝商所美联储观察工具显示，美联储12月降息的可能性为62.5%，早些时候为70%。

周三美国最高法院持续两个半小时的辩论环节中，法院保守派多数阵营的三位成员对特朗普运用《紧急权力法》加征关税提出质疑。若最高法院判定新关税为非法，可能迫使政府退还超千亿美元税款，成为最高法院对特朗普远超历任美国总统权力主张的强力回击，从而也将引发新的混乱。判决最快可能在今年年底前出炉。另外美国政府停摆进入第36天，创历史记录，叠加对处于历史高位美股泡沫的担忧，黄金在降息预期降温的情形下依然录得小幅上涨，继续关注市场情绪的变化，及黄金能否出现活跃买盘。短期黄金预计在货币政策转鹰及避险情绪相互拉扯中波动。

截止11月5日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为1038.63吨，与上一交易日持平。

重点关注：

20:30 10月挑战者企业裁员人数(万人)

21:30 美国至11月1日当周初请失业金人数(万人)

23:00 美国10月全球供应链压力指数

+00:00 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

+01:00 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在纽约经济俱乐部发表讲话。

+05:30 2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森发表讲话。

+06:30 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就货币政策进行炉边谈话。

技术面

黄金TD 2小时线

国际黄金日线收小阳线，分时保持下跌结构，整体维持小区间波动，关注分时结构的转化及区间突破，维持高空策略，上破区间止损。黄金压力：4000，4050（916，925），支撑：3930，3890（903，893）。

白银TD 2小时线

白银TD没能跌穿11100，出现弱势反弹，整体维持区间震荡，继续关注区间突破，激进的继续逢高空，区间破位止损。白银压力：48.30（11500），支撑：47.00（11100）。

观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。