周二（11月10日）美国10月通胀全线超预期，引发大幅加息预期；中东再传利好；原油持续走低，美元、美债收益率飙升，金银重挫。隔夜黄金TD收盘报863.69，白银TD报12264。

基本面

隔夜公布的美国至10月24日当周ADP就业人数周度变动(万人)录得1.975万人，高于前值的1.675万人；美国10月季调后CPI月率录得0.4%，高于预期的0.30，低于前值的0.6%；美国10月季调后核心CPI月率录得0.3%，高于预期的0.2%，和前值持平。由于2025年10月美政府停摆，没有同期的CPI数据，26年无法给出年率。通胀环比上升超预期，提振美联储的加息预期，12月加息25基点概率升至90%，加息50基点由零升至10%。美元、美债收益率飙升，2年期美债收益率上涨近20个基点，金银跳水，国际金价逼近4000关口。

通胀数据公布前，美联储官员密集发声，理事沃勒称，将支持下月加息25个基点，必要时50个基点；施密德：当前利率水平相当宽松，通胀仍是首要关注问题；洛根：至少还需加息两次，每次25个基点，而且速度可能比今年秋季更快；鲍曼：通胀仍有待控制，但需权衡进一步收紧政策的成本。四位官员中3位展现强鹰立场，进一步放大通胀数据的影响力。

中东方面，卡塔尔称已为美伊谈判争取两周时间，旨在暂缓美国对伊军事打击，美伊双方对调解均作出积极回应。受此利好消息影响，原油继续收跌，布伦特原油盘中一度跌破90美元关口。并未能提振金价，金价更多的受利率预期的影响，数据冲击过后，黄金将对油价的下跌做出回应。整体而言12月的加息和高油价制约金价的反弹，长期避险买盘和油价走弱限制金价的下跌空间，短期黄金将在加息预期、油价、长期买盘相互制衡间波动。

截止11月10日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为1042.223吨，较上个交易日减少0.285吨。

重点关注

日内无重要数据

技术分析

黄金TD2小时线

国际黄金日线收实体大阴线，分时形成新的下跌结构，之前的反弹暂告一段落，鉴于上周的强势，再杀新低的可能性不大，短期预计宽幅震荡寻求中期方向。黄金压力：4080（876-80），支撑：4000（860）。

白银TD2小时线

白银TD在数据刺激下出现较大的回落，随后几乎回收全部跌幅，虽然分时形成新的下跌结构，仍显强势，上有压力下有支撑，短期预计维持震荡。白银压力：53.00-50（12600，12800），支撑：51.20（12200）。

观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。